紅帽子企業(yè)是中國經(jīng)濟發(fā)展過程中的一個特殊群體，在國企改制和民企蓬勃發(fā)展的背景下，曾經(jīng)主動戴帽的企業(yè)主紛紛尋求脫帽，其中有順利明晰產(chǎn)權(quán)成功脫帽的，也有改制不慎導(dǎo)致創(chuàng)始人深陷囹圄的，本文就該問題做簡要探討。
一、紅帽子企業(yè)形成原因及改制過程
所謂紅帽子企業(yè)，是指由私人資本投資設(shè)立，而又以公有制企業(yè)（包括國有和集體企業(yè)）名義注冊登記的企業(yè)，或者掛靠在公有制企業(yè)之下的企業(yè)，即名為公有制企業(yè)實為私有制企業(yè)。
改革開放前，中國只有清一色的公有制企業(yè)，改革開放開辟了市場化進程，私人可以進入某些領(lǐng)域從事生產(chǎn)經(jīng)營，但很多領(lǐng)域是限制進入的。政策不允許進入，而私人又要進入，于是經(jīng)營意思靈活的企業(yè)主開始尋求一頂公有的帽子作為保護，有的掛靠在國有或集體企業(yè)之下，作為后者的二級單位，有的則以國有或集體企業(yè)名義登記注冊，于是，作為一種歷史現(xiàn)象，紅帽子企業(yè)在20世紀80年代大量出現(xiàn)。1992年鄧小平南巡講話前幾年是紅帽子企業(yè)出現(xiàn)的第二次高潮，企業(yè)主擔心國家又要割資本主義尾巴，很多本來登記為私營的企業(yè)紛紛戴上了紅帽子。
1993年，中國社科院民營經(jīng)濟研究中心和全國工商聯(lián)等機構(gòu)進行的問卷調(diào)查結(jié)果顯示，被調(diào)查的私營企業(yè)主認為紅帽子企業(yè)占集體企業(yè)的比例為50%－80%。而在1994年，國家工商總局抽樣調(diào)查結(jié)果表明，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)中有83%實際上是私營企業(yè)。
鄧小平南巡講話是一個分水嶺，在此之后，第一次大規(guī)模的脫帽行動開始了，1997年中共十五大之后，私營企業(yè)重新明晰產(chǎn)權(quán)的脫帽行動再次蔚然成風。1999年下半年，由原浙江省經(jīng)濟體制改革委員會牽頭推動集體企業(yè)改制，短短半年左右時間，3000多家紅帽子企業(yè)通過各種方式改制為私營企業(yè)。
從目前來看，紅帽子企業(yè)改制存在三種情況：一種是已經(jīng)成功摘掉紅帽子，如聯(lián)想、萬向等；一種是仍然戴著紅帽子繼續(xù)經(jīng)營，其產(chǎn)權(quán)問題并未解決；另外一種是產(chǎn)權(quán)發(fā)生糾紛，私人產(chǎn)權(quán)遭到剝奪和侵吞，有的變成公有制企業(yè)，有的變成另一些人的私營企業(yè)。
二、紅帽子企業(yè)改制政策依據(jù)及面臨的困難
紅帽子企業(yè)改制涉及到企業(yè)的產(chǎn)權(quán)界定、資產(chǎn)評估、債權(quán)債務(wù)處理、員工身份置換、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)重構(gòu)、工商變更登記等問題，其中產(chǎn)權(quán)界定是核心環(huán)節(jié)。
紅帽子企業(yè)改制目前還沒有完善的立法和政策支持，相關(guān)政策依據(jù)主要有：1993年12月21日頒布的《國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)界定和產(chǎn)權(quán)糾紛處理暫行辦法》、1994年11月25日頒布的《集體企業(yè)國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)界定暫行辦法》、1996年8月14日財政部、國家經(jīng)貿(mào)委、國家稅務(wù)總局頒布的《城鎮(zhèn)集體所有制企業(yè)單位清產(chǎn)核資暫行辦法》。
在產(chǎn)權(quán)界定方面，三個文件均規(guī)定了“誰投資、誰擁有產(chǎn)權(quán)”的原則，雖然很清楚地明晰了產(chǎn)權(quán)歸屬，但并沒有解決其中潛在的利益之爭。政府的這頂紅帽子曾給企業(yè)發(fā)展帶來了很多好處，必須將這些利益考慮進去，比如戴帽子時享受到的稅收減免、無償使用土地等政策優(yōu)惠，都必須量化后在產(chǎn)權(quán)界定中表現(xiàn)出來。
三、紅帽子企業(yè)改制的現(xiàn)實選擇
排除按照工商登記確定產(chǎn)權(quán)的方式，紅帽子企業(yè)進行產(chǎn)權(quán)界定主要有三種情形：一是完全私人出資，掛靠的部門未出資、未經(jīng)營，也沒有對企業(yè)發(fā)展作出一定貢獻，應(yīng)該界定為完全私人所有；二是完全私人出資，掛靠的部門未出資、未經(jīng)營，但為企業(yè)發(fā)展作出了一定貢獻，則掛靠的部門可以要求參與利益分配，可以是股權(quán)或債權(quán)等；三是私人出資控股，掛靠的部門也有出資，則掛靠的部門必然享有相應(yīng)股份。
根據(jù)上述情形，在“誰投資，誰擁有產(chǎn)權(quán)”的基礎(chǔ)上，紅帽子企業(yè)改制可以選擇的路徑主要兩條：第一，以實際出資為標準，確定企業(yè)的所有權(quán)歸屬；第二，以出資為基礎(chǔ)，兼顧各種利益，確定產(chǎn)權(quán)歸屬和讓渡利益大小。此外，實踐中還出現(xiàn)過一種利益平衡方式－MBO（管理層收購），通過這種方式，政府給企業(yè)一定優(yōu)惠，管理層為獲得企業(yè)所有權(quán)支付一定對價，雙方各退一步。